雨天選擇權
發行新衍生性商品
結論
雨量選擇權能在雨天數高於平均時補償農損，且在雨天數低於平均時提供投機者獲利機會
研究動機
台灣因地理位置的特殊性，常受颱風和梅雨季的影響，農業損害頻繁。為了幫助農民避險，開發雨量選擇權作為天氣衍生性商品，利用降雨量的波動特性進行避險或投機活動。
研究架構
- 目標
- 設計雨量選擇權並評價其價格
- 幫助農民減少因雨量波動導致的損失
- 方法
- 使用歷史每日雨量數據（2009-2020年）
- 假設每日降雨量服從Gamma分布，計算各地各月的α和β值
- 模擬100,000次降雨量，並依此預測每月降雨量超過100mm的天數
- 利用結果進行選擇權定價。
- 定價公式
- price = mean of simulation × price multiplier × discount factor
研究結果
- 模擬結果與定價
- 各地7至9月的α和β值差異明顯，顯示降雨量的地域性和季節性差異。
- 定價結果顯示，8月和9月的商品價格較高，反映出颱風季的降雨量增加。
- 模擬結果與定價
- 以2020年8月屏東縣的木瓜農損為例，購買雨量選擇權後，農民能減少損失約899.95元，證明此商品具有減少農業損害的潛力。
未來展望
- 本次研究
- 研究採用「達標雨天數」為標的物，而非「降雨量」，降低了複雜性。
- 該商品具有助農避險的實際應用價值。
- 後續研究方向
- 擴展至其他氣候因子
- 除雨量外，可考慮設計基於其他氣候因素（如溫度、風速、日照時數等）的衍生性商品，提供更全面的農業避險方案。